이번 주 초반에는 트럼프 대통령의 관세 발표를 앞두고 혼조세로 출발했습니다. 3월 31일에는 다우존스 산업평균지수가 1.00% 상승했지만, S&P 500 지수는 0.55% 상승, 나스닥 종합지수는 0.14% 하락하는 등 엇갈린 흐름을 보였어요. 4월 1일에도 기술주 중심의 상승세로 S&P 500 지수와 나스닥 종합지수는 상승했지만, 다우존스 산업평균지수는 소폭 하락하며 혼조세가 이어졌습니다.

하지만 4월 2일 트럼프 대통령의 상호 관세 발표 이후 시장 분위기는 급격히 냉각되었습니다. 발표 당일에는 변동성이 컸지만, 결국 상승 마감하는 듯 보였으나, 실제로 관세의 구체적인 내용이 알려지고, 특히 4월 3일 새로운 상호 관세 발표 이후 미국 주식 시장은 심각한 하락세를 보이며 투자 심리가 크게 위축되었습니다. 중소형 기업들의 지표인 러셀 2000 지수는 6.6%나 급락하며 약세장에 진입했고, S&P 500 지수에서는 약 2조 5천억 달러가 증발하는 등 광범위한 주가 하락이 나타났습니다.

4월 4일에는 트럼프 대통령의 관세 정책과 중국의 보복 관세 발표가 겹치면서 시장은 그야말로 '패닉' 상태에 빠졌습니다. 다우존스 산업평균지수는 5.50%, S&P 500 지수는 5.98%, 나스닥 종합지수는 5.82% 폭락하며 주요 지수들이 일제히 큰 폭으로 하락했고, 이는 최근 6개월 내 최저치를 기록한 수준입니다.

이번 주 시장을 움직인 가장 큰 요인은 단연 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책입니다. 예고되었던 상호주의 관세 계획이 구체화되고, 특히 미국의 모든 무역 상대국에 대해 10%의 관세율을 기본으로 적용하고 특정 국가에 더 높은 관세를 부과할 것이라는 발표는 시장에 큰 불확실성을 가져왔습니다. 특히 중국, 유럽연합, 베트남 등 주요 교역국에 대한 높은 상호 관세율이 공개되면서 무역 전쟁에 대한 우려가 현실로 다가왔습니다.

이러한 우려에 더해 중국의 즉각적인 보복 관세 발표는 투자자들의 불안감을 극대화시켰습니다. 중국이 모든 미국 수입품에 대해 34%의 추가 관세를 부과하겠다고 발표하면서 글로벌 무역 갈등이 심화될 것이라는 전망이 시장을 덮쳤습니다.

한편, 연방준비제도(Fed)의 신중한 통화 정책 스탠스 또한 시장 하락에 영향을 미쳤습니다. 금리 인하에 대한 기대감이 있었으나, 파월 의장이 성장과 인플레이션 모두에 대한 "높아진 위험"을 강조하며 신중한 입장을 유지한 것이 시장에 실망감을 안겨주었습니다.

이 외에도 주 초반에는 발표된 혼조된 경제 지표들이 시장에 영향을 미쳤습니다. 견조한 민간 부문 고용 보고서와 제조업 활동 지수의 예상보다 큰 폭의 하락 등은 경제 상황에 대한 불확실성을 더했습니다.

앞으로 투자자들은 다음과 같은 점들을 주목해야 할 것입니다.

• 미국과 주요 교역국 간의 무역 협상 진행 상황 및 추가적인 보복 조치 가능성: 트럼프 대통령의 강경한 태도와 각국의 반발이 예상되는 만큼, 향후 무역 갈등이 어떻게 전개될지 지속적으로 주시해야 합니다. 유럽연합 등에서 미국의 기술 및 금융 대기업을 겨냥한 제재를 고려하고 있다는 점도 간과할 수 없습니다.
• 글로벌 경제 성장 둔화 및 경기 침체 가능성: 관세로 인한 비용 상승, 공급망 혼란, 무역 갈등 심화 등이 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 전문가들의 경고에 귀 기울여야 합니다. JP모건은 이번 관세 계획을 1968년 이후 가장 큰 세금 인상에 비유하며 경기 침체 위험 증가를 경고했습니다.
• 인플레이션 압력: 관세 부과가 물가를 상승시킬 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다. 연준이 선호하는 인플레이션 지표 기준으로 물가가 상승할 수 있다는 전망도 있습니다.
• 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 방향: 급격한 시장 하락에도 불구하고 연준이 신중한 태도를 유지하고 있는 가운데, 향후 발표될 경제 지표에 따라 금리 인하 등 통화 정책 변화가 있을지 주목해야 합니다.
• 기업 실적에 미치는 영향: 관세로 인한 비용 증가가 기업 수익성에 어떤 영향을 미칠지 분석해야 합니다. 특히 해외 제조 의존도가 높은 기업들의 실적 변화를 주의 깊게 살펴봐야 합니다.